Stand: September 2026 · Von Helga Baechler, zertifizierte Vermögensberaterin (IAF) und Gründerin von liebefinanzen.ch
Ein Fonds aus Oslo ist der grösste Investor der Welt. Er gehört keiner Person, sondern einem ganzen Land, und er erzielt seit fast 30 Jahren solide Renditen, ganz ohne Geheimrezept. In diesem Beitrag erkläre ich dir den norwegischen Staatsfonds einfach, Schritt für Schritt und ohne Fachchinesisch. Du erfährst, wie der Ölfonds investiert, ob die Schweiz etwas Ähnliches hat und wie du seine Strategie mit wenigen ETFs für dein eigenes Depot nachbauen kannst.
Antwort in Kürze
Was ist der norwegische Staatsfonds?
Der norwegische Staatsfonds ist der grösste Investor der Welt. Er legt Norwegens Einnahmen aus Öl und Gas breit gestreut in Aktien, Anleihen, Immobilien und erneuerbare Energien im Ausland an. Seit 1998 erzielte er ca. 6,9 Prozent Rendite pro Jahr. Direkt investieren kannst du nicht, seine Strategie lässt sich aber mit zwei bis vier ETFs nachbauen, zum Beispiel ca. 70 Prozent Aktien und 30 Prozent Anleihen.
Wichtig: Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung. Die ETF-Beispiele sind Vorschläge zur Orientierung. Welche Aufteilung zu dir passt, hängt von deiner Situation ab.
Das Wichtigste in 30 Sekunden
- Grösse: ca. NOK 22’700 Milliarden, das sind ca. USD 2,3 bis 2,4 Billionen (Juni 2026).
- Rendite: 15,1 Prozent im Jahr 2025, 9,4 Prozent im ersten Halbjahr 2026.
- Strategie: breit streuen, günstig investieren, langfristig dranbleiben.
- Schweiz: Einen klassischen Staatsfonds gibt es nicht, am ehesten vergleichbar sind die SNB-Reserven und der AHV-Fonds.
- Nachbau: mit einem Welt-ETF und einem Anleihen-ETF möglich.
Inhalt
Was ist der norwegische Staatsfonds (Ölfonds)? Einfach erklärt
Stell dir vor, deine Familie findet im Garten eine Goldader. Statt alles sofort auszugeben, legt ihr das Geld für eure Kinder und Enkelkinder zur Seite und investiert es klug. Genau das macht Norwegen, nur im ganz grossen Stil.
Norwegen fördert seit den 1970er-Jahren Öl und Gas in der Nordsee. Ein grosser Teil dieser Einnahmen fliesst nicht direkt in den Staatshaushalt, sondern in einen Fonds. Sein offizieller Name ist Government Pension Fund Global, auf Deutsch meist Staatsfonds Norwegen oder Ölfonds. Trotz des Namens ist er übrigens keine Pensionskasse, sondern ein Sparfonds für künftige Generationen.
| Frage | Antwort |
|---|---|
| Wer verwaltet ihn? | die Norges Bank Investment Management (NBIM), ein Teil der norwegischen Nationalbank |
| Wem gehört er? | formell dem Finanzministerium, im Auftrag des norwegischen Volkes. Das Parlament setzt den Rahmen. |
| Wo investiert er? | nur im Ausland, damit die norwegische Wirtschaft nicht überhitzt |
| Wie transparent ist er? | sehr, alle Beteiligungen und Abstimmungen sind öffentlich |
| Wie viel darf der Staat entnehmen? | pro Jahr ca. 3 Prozent, damit das Vermögen langfristig erhalten bleibt |
NOK 22’700 Mrd.
Vermögen, Juni 2026 (ca. USD 2,3 bis 2,4 Bio.)
7’201
Firmen im Portfolio, Ende 2025
68
Länder, Ende 2025
ca. 1,5 %
im Schnitt an jeder börsenkotierten Firma weltweit
Pro Person in Norwegen gerechnet sind das ca. USD 420’000. Der Fonds ist damit der grösste Staatsfonds der Welt.
Schema · So fliesst das Geld
🛢️
Öl und Gas
Einnahmen aus der Nordsee
🇳🇴
Staat Norwegen
überweist an den Fonds
🏦
Staatsfonds
verwaltet von NBIM
🌍
Weltweit investiert
nur im Ausland
↓
Diagramm · Die 3-Prozent-Regel
Norwegen darf pro Jahr nur so viel entnehmen, wie der Fonds langfristig real erwirtschaften dürfte, ca. 3 Prozent. So wächst das Vermögen auch für künftige Generationen weiter.
Entnahme für das Budget bleibt investiert
Die Geschichte in 5 Schritten
1969
Norwegen entdeckt Öl in der Nordsee.
1990
Das Parlament gründet den Fonds per Gesetz.
1996
Die erste Einzahlung fliesst in den Fonds.
1998
Der Fonds investiert erstmals in Aktien, NBIM wird gegründet.
2006
Er erhält seinen heutigen Namen Government Pension Fund Global.
Rendite: Wie gut hat der Staatsfonds Norwegen performt?
| Zeitraum | Rendite | Bedeutung |
|---|---|---|
| Jahr 2025 | 15,1 % | ein sehr starkes Börsenjahr |
| 1. Halbjahr 2026 | 9,4 % | Rekordgewinn von NOK 1’750 Milliarden, ca. USD 184 Milliarden |
| Durchschnitt seit 1998 | ca. 6,9 % pro Jahr | die wichtigste Zahl für dich |
| Seit 1998 nach Kosten und Inflation | ca. 4,5 % pro Jahr | was real an Kaufkraft dazukam |
Alle Renditen sind in einem Währungskorb aus 34 Währungen gemessen, nicht in Franken. Weil der Franken über die Jahre stark aufgewertet hat, wäre die Rendite aus Schweizer Sicht tiefer ausgefallen.
Diagramm · Wert des Fonds in Milliarden Kronen
12’429
19’742
21’268
22’683
Quelle: NBIM. Das Wachstum kommt aus Renditen, Einzahlungen und Währungseffekten.
Die spannendste Zahl ist der Durchschnitt. Nicht weil er spektakulär ist, sondern weil eine einfache, breit gestreute Strategie fast 30 Jahre lang zuverlässig funktioniert hat, trotz Finanzkrise, Pandemie und Zinswende. In einzelnen Jahren gab es auch deutliche Verluste. Wer durchhält, wird langfristig meist belohnt, eine Garantie gibt es aber nie.
Worin investiert der Staatsfonds Norwegen? Das Portfolio als Diagramm
Diagramm · Aufteilung Ende 2025
Aktien 71,3 %
Anleihen 26,5 %
Immobilien 1,7 %
Erneuerbare Energien 0,4 %
📈
Aktien, ca. 71 %
7’201 Firmen in 68 Ländern. Die grössten Positionen sind Techfirmen wie Nvidia, Apple und Microsoft. Auch Schweizer Firmen wie Nestlé, Roche oder Novartis sind dabei.
🏦
Anleihen, ca. 27 %
Staats- und Unternehmensanleihen aus aller Welt. Sie sind der Stabilitätsanker, wenn Aktien fallen.
🏢
Immobilien, ca. 2 %
Büro- und Logistikgebäude in grossen Städten wie Paris, London oder New York.
🌬️
Erneuerbare Energien, ca. 0,4 %
Beteiligungen an Wind- und Solarparks, ein kleiner, aber wachsender Bereich.
Die 4 Prinzipien der Staatsfonds-Strategie
Ein Geheimrezept gibt es nicht. Der Fonds folgt vier Grundsätzen, die öffentlich bekannt sind. Und das Beste daran ist, dass du alle vier auch für dein eigenes Geld nutzen kannst.
| Prinzip | Was der Fonds macht | Was das für dich heisst |
|---|---|---|
| 1. Indexnah | orientiert sich eng an einem Referenzindex und weicht nur minimal davon ab | ETFs statt einzelne Wetten |
| 2. Breit gestreut | 7’201 Firmen, 68 Länder, 4 Anlageklassen | ein Welt-ETF statt wenige Aktien |
| 3. Günstig | Verwaltungskosten von ca. 0,07 % pro Jahr seit 1998, zuletzt nur noch ca. 0,04 % | auf eine tiefe TER und tiefe Gebühren achten |
| 4. Langfristig | denkt in Generationen, nicht in Quartalen | Sparplan laufen lassen, auch wenn die Börse fällt |
Dazu kommt Ethik: Der Fonds schliesst Firmen aus, die zum Beispiel Streumunition oder Atomwaffen herstellen, Tabak produzieren, stark von Kohle abhängen oder schwere Menschenrechtsverletzungen verursachen. Wie du nachhaltige ETFs findest, zeige ich in Investieren für Anfängerinnen in der Schweiz.
Grafik · Diese Firmen schliesst der Fonds aus
💣
Umstrittene Waffen
Streumunition, Atomwaffen, Landminen
🚬
Tabak
Hersteller von Tabakprodukten
⛏️
Kohle
Firmen, die stark von Kohle abhängen
⚖️
Verhalten
schwere Menschenrechts- oder Umweltverstösse, Korruption
Kommt dir das bekannt vor? Genau diese Punkte sind auch der Kern einer einfachen ETF-Strategie. Alle Grundlagen findest du in meinem Guide Investieren für Anfänger Schweiz.
Hat die Schweiz auch einen Staatsfonds?
Nein, einen klassischen Staatsfonds wie Norwegen hat die Schweiz nicht. Es gibt aber zwei grosse öffentliche Vermögen, die oft damit verglichen werden. Beide investieren ebenfalls breit gestreut in Aktien und Anleihen.
| Staatsfonds Norwegen | SNB Devisenreserven | compenswiss (AHV-Fonds) | |
|---|---|---|---|
| Zweck | Öl-Einnahmen für künftige Generationen sparen | Geldpolitik, zum Beispiel den Franken stabilisieren | Reserven für AHV, IV und EO |
| Grösse | ca. USD 2,3 bis 2,4 Billionen | mehrere hundert Milliarden Franken | ca. CHF 50,6 Milliarden (Ende 2025) |
| Aktien | ca. 71 % | ein Teil der Reserven, indexnah angelegt | ein Teil, breit gestreut |
| Rendite 2025 | 15,1 % (im Währungskorb) | schwankt stark mit Franken und Börse | 6,34 % (in CHF) |
Auch die Schweizer Pensionskassen legen dein Geld an der Börse an, insgesamt ca. CHF 1,22 Billionen (Ende 2024). Wer eine Pensionskasse hat, investiert also schon heute indirekt. Mehr dazu in meiner Kolumne Gender Investment Gap.
Staatsfonds nachbauen: So geht es mit ETFs
Direkt in den norwegischen Staatsfonds investieren kannst du nicht, er ist nicht an der Börse und für Aussenstehende geschlossen. Seine Strategie lässt sich aber mit wenigen ETFs gut nachbilden. Hier drei mögliche Varianten, von einfach bis ausführlich.
Variante 1 · Ganz einfach
1 ETF
100 % Welt-ETF auf den MSCI ACWI oder FTSE All-World. Keine Anleihen, dafür mehr Schwankung.
Variante 2 · Wie der Fonds
2 ETFs
70 % Welt-ETF auf den MSCI ACWI und 30 % globaler Anleihen-ETF. Das kommt dem Staatsfonds am nächsten.
Variante 3 · Ausführlich
4 ETFs
55 % MSCI World, 15 % Schwellenländer, 25 % globale Anleihen und 5 % Immobilien-ETF.
| Aufteilung | Schwankung | Erwartete Rendite | Passt eher, wenn |
|---|---|---|---|
| 100 % Aktien | hoch | am höchsten | du 15 Jahre und mehr Zeit hast und ruhig bleibst |
| 70 % Aktien, 30 % Anleihen | mittel | etwas tiefer | du ausgewogen investieren möchtest wie der Fonds |
| 50 % Aktien, 50 % Anleihen | tiefer | deutlich tiefer | dich Schwankungen stark verunsichern |
Tipp für die Schweiz: Anleihen sollen Ruhe ins Depot bringen. Viele Schweizer Investorinnen wählen darum einen Anleihen-ETF, der gegen den Franken abgesichert ist (CHF Hedged), oder einen ETF auf Schweizer Anleihen. So schwanken Währungen weniger stark mit. Kaufst du ETFs in Franken an der SIX, sparst du ausserdem Wechselgebühren.
Welche Welt-ETFs günstig sind, siehst du im Welt-ETF Vergleich. Wie sich dein Sparplan entwickeln kann, rechnest du mit dem ETF Sparplan Rechner aus.
Hier kannst du diese ETFs kaufen
Drei Schweizer Anbieter, die bei Anfängerinnen beliebt sind, jeweils mit Startbonus. Vergleiche selbst, welcher zu dir passt.
Allrounder
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Am einfachsten
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Einfacher ETF-Sparplan mit neon invest.
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Grösste Auswahl
Swissquote
Riesige Auswahl, auch an Anleihen- und Immobilien-ETFs.
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Welche ETF-Arten gibt es überhaupt?
Nicht jeder ETF ist gleich. Für den Nachbau des Staatsfonds brauchst du nur Welt- und Anleihen-ETFs. Die anderen Arten sind eher Ergänzungen für später. Was ein ETF überhaupt ist, erkläre ich in ETF einfach erklärt und im Beitrag Was sind ETFs?
| ETF-Art | Vorteil | Nachteil | Für den Nachbau |
|---|---|---|---|
| Welt-ETF | Tausende Firmen, sehr günstig | schwankt mit dem Aktienmarkt | ✅ Kern |
| Anleihen-ETF | ruhiger als Aktien | tiefere Rendite, zinsabhängig | ✅ Stabilität |
| Thesaurierend | Erträge werden automatisch reinvestiert | kein sichtbarer Geldfluss | ✅ möglich |
| Ausschüttend | regelmässige Auszahlungen | selbst wieder anlegen | ✅ möglich |
| Dividenden-ETF | regelmässiger Ertrag | weniger breit gestreut | ➕ später |
| Themen-ETF | Chance auf einen Trend | kaum gestreut, oft teuer | ➖ eher nicht |
| Gold-ETC | Absicherung in Krisen | kein laufender Ertrag | ➕ optional |
| Faktor-ETF | gezielte Ausrichtung | nicht in jeder Phase gut, teurer | ➖ eher nicht |
Mehr zu Dividenden-ETFs findest du bei den besten Dividenden-ETFs Schweiz. Wie ETFs besteuert werden, erkläre ich in ETF Steuern Schweiz.
Was du nicht kopieren kannst
🏛️ Nur der Fonds kann
- direkt in Gebäude und Windparks investieren
- bei fast jeder grossen Firma mitreden
- über Generationen planen, politisch abgesichert
✅ Du kannst kopieren
- breit streuen mit einem Welt-ETF
- günstig investieren mit tiefen Gebühren
- dranbleiben, auch in schwachen Jahren
Breit streuen, günstig investieren, durchhalten. Mehr braucht es oft nicht. Viele weitere Fragen zum Start beantworte ich in Investieren für Anfängerinnen in der Schweiz.
FAQ: Norwegischer Staatsfonds
Der norwegische Staatsfonds, offiziell Government Pension Fund Global, legt Norwegens Einnahmen aus Öl und Gas im Ausland an. Mit ca. USD 2,3 bis 2,4 Billionen ist er der grösste Staatsfonds der Welt.
2025 erzielte der Fonds 15,1 Prozent, im ersten Halbjahr 2026 9,4 Prozent. Seit 1998 liegt die Rendite bei ca. 6,9 Prozent pro Jahr.
Nein. Der Fonds ist nicht an der Börse und für externe Investoren geschlossen. Seine Strategie lässt sich aber mit ETFs nachbauen.
Eine einfache Variante sind ca. 70 Prozent Welt-ETF, zum Beispiel auf den MSCI ACWI, und 30 Prozent globaler Anleihen-ETF. Das ist keine Anlageberatung, sondern ein Beispiel zur Orientierung.
Ende 2025 in Aktien (71,3 Prozent), Anleihen (26,5 Prozent), Immobilien (1,7 Prozent) und erneuerbare Energien (0,4 Prozent). Er hält Anteile an 7’201 Firmen in 68 Ländern.
Nein, einen klassischen Staatsfonds wie Norwegen hat die Schweiz nicht. Am ehesten vergleichbar sind die Devisenreserven der Schweizerischen Nationalbank und der AHV-Fonds compenswiss mit ca. CHF 50,6 Milliarden Ende 2025.
Quellen
- NBIM Jahresbericht 2025, Rendite, Aufteilung, Anzahl Firmen und Länder
- NBIM Renditen seit 1998, Stand 30. Juni 2026
- Reuters via MarketScreener, Halbjahr 2026
- Vorsorgeforum, compenswiss Ergebnis 2025
- Schweizerische Nationalbank, Anlage der Devisenreserven
Über die Autorin
Helga Baechler ist zertifizierte Vermögensberaterin (IAF) und gründete liebefinanzen.ch, um Finanzwissen in der Schweiz einfach und ehrlich zu erklären. Sie investiert selbst in ETFs und Dividendenaktien.
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und ist keine persönliche Anlageberatung. Investieren ist mit Risiken verbunden. Vergangene Renditen sind keine Garantie für die Zukunft.
Finanzbloggerin
Zertifizierte Vermögensberaterin IAF
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