Jeder ETF hält Aktien, und diese Aktien zahlen Dividenden an den ETF. Ob thesaurierend oder ausschüttend, der Unterschied liegt nur darin, was der ETF mit diesem Geld macht.

Ein ausschüttender ETF überweist dir die gesammelten Dividenden regelmässig auf dein Konto, meist ein- bis viermal pro Jahr. Du siehst das Geld und entscheidest selbst, was damit passiert. Mein VHYL und die anderen Dividenden-ETFs funktionieren so.

Ein thesaurierender ETF behält die Dividenden und kauft damit automatisch neue Aktien innerhalb des Fonds. Du siehst keine Zahlung, dafür steigt der Kurs deines ETFs entsprechend stärker. Das Wort kommt vom griechischen “thesauros”, der Schatzkammer. Der ETF hortet den Schatz für dich.

Eines musst du verstehen. Die Rendite ist bei beiden gleich, wenn du die Ausschüttungen von Hand wieder anlegst. Es ist derselbe Korb Aktien. Der Unterschied ist reine Logistik.

Hier räumen wir mit dem grössten Mythos zu thesaurierend oder ausschüttend auf. In vielen deutschen Videos und Foren liest du, thesaurierende ETFs seien steuerlich schlauer. Für die Schweiz stimmt das nicht.

Die Eidgenössische Steuerverwaltung behandelt beide Varianten gleich. Ein thesaurierender ETF überweist dir nie einen Franken. Trotzdem gelten die einbehaltenen Erträge als Einkommen. Du musst sie versteuern. Die Steuerverwaltung publiziert dafür jedes Jahr die massgebenden Werte pro Fonds in der Kursliste ICTax. Deine Steuersoftware holt diese Werte automatisch, wenn du den ETF mit Valorennummer erfasst.

Ein kleiner Unterschied bleibt trotzdem. Beim ausschüttenden ETF siehst du auf dem Kontoauszug genau, was du erhalten hast. Beim Thesaurierer musst du dich auf die ICTax-Werte verlassen. Für die Steuererklärung ist ausschüttend darum einen Tick einfacher, mehr aber nicht.

In der Aufbauphase ist der Thesaurierer für die meisten die bequemere Wahl. Drei Gründe:

• Der Zinseszins läuft automatisch. Jede Dividende arbeitet sofort weiter, ohne dass du etwas tun musst. Bei einem ausschüttenden ETF liegt das Geld sonst schnell mal Monate auf dem Konto herum.
• Keine Wiederanlage-Kosten. Kleine Ausschüttungen von Hand zu reinvestieren kostet je nach Broker jedes Mal Courtage. Bei kleinen Depots frisst das spürbar Rendite. Der Thesaurierer reinvestiert gebührenfrei im Fonds.
• Schutz vor dir selbst. Geld, das du nie siehst, gibst du auch nicht aus. Gerade am Anfang ist das der unterschätzteste Vorteil.

Typische Beispiele sind die Acc-Varianten der grossen Welt-ETFs, etwa auf den MSCI World oder S&P 500. Wie stark der automatische Zinseszins über die Jahre wirkt, kannst du mit meinem Zinseszinsrechner durchspielen.

Ich selbst fahre einen grossen Teil meines Depots ausschüttend, und das ganz bewusst. Dafür gibt es gute Gründe:

• Passives Einkommen zum Anfassen. Wenn im März die Dividenden eintrudeln, siehst du schwarz auf weiss, was dein Depot für dich arbeitet. Diese Motivation trägt durch jede Börsenkrise. Genau darauf baut meine Dividendenstrategie auf.
• Einkommen ohne Verkaufen. Willst du irgendwann von deinem Depot leben, liefert der Ausschütter den Cashflow frei Haus. Du musst keine Anteile verkaufen und dir keine Gedanken über den richtigen Verkaufszeitpunkt machen. Wie du das konkret planst, zeige ich im Beitrag Dividenden ETF für die Rente.
• Flexibilität. Du entscheidest jedes Quartal neu, ob du reinvestierst, dein Ferienbudget aufstockst oder das Geld anderweitig brauchst.

Der Preis dafür ist der manuelle Aufwand bei der Wiederanlage. Bei Brokern mit gratis ETF-Sparplänen wie Yuh hält sich der aber in engen Grenzen, du erhöhst einfach die nächste Sparrate.

Und wenn du dich nicht entscheiden kannst: Es ist keine Einbahnstrasse. Viele starten thesaurierend in der Aufbauphase und schichten später schrittweise in Ausschütter um. Oder sie fahren wie ich zweigleisig, Welt-ETF thesaurierend als Basis, Dividenden-ETF ausschüttend fürs Einkommen. Falsch ist keine der Varianten. Viel wichtiger ist, dass du überhaupt investierst und dabei bleibst.

Die Frage thesaurierend oder ausschüttend ist wichtig, aber kein Grund für schlaflose Nächte. Steuerlich nimmt sich in der Schweiz nichts, die Rendite ist identisch, und wechseln kannst du jederzeit. Wähle thesaurierend, wenn du bequem Vermögen aufbauen willst. Wähle ausschüttend, wenn dich Dividenden motivieren oder du Einkommen aus dem Depot brauchst. Und wenn beides stimmt, mach es wie ich und kombiniere.

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